ফিন্যান্সিয়াল টাইমসের জন্য ইয়েল এবং মাষ্টারক্রিস্ট বিশ্ববিদ্যালয়ের একাডেমিক কর্তৃক পরিচালিত একটি গবেষণায় দেখা যায় যে 2001 সালে শুরু হওয়া 10 বছরের মধ্যে ইউএস পেনশন তহবিল তাদের প্রাইভেট ইকুইটি বিনিয়োগ থেকে ফি এর পর প্রতি বছর 4.5% অর্জন করে।
এটি S & পি 400 এর সাথে প্রতিকূলভাবে তুলনা করে, যা একই সময়ের তুলনায় গড় বার্ষিক রিটার্ন 6.7%, লভ্যাংশ পুনর্বিনিয়োগের সাথে। এই গবেষণায়ও ইঙ্গিত দেয় যে, যখন সমস্ত ফি বিবেচনা করা হয় তখন প্রাইভেট ইকুইটি তহবিলের প্রায় 70% তহবিলের তহবিলগুলি তহবিলে রাখা হয়।
একটি অত্যন্ত শক্তিশালী অভিশাপ সাইমন ল্যাক থেকে আসে, একজন পেশাদার অর্থ পরিচালক এবং হেজ ফান্ড মিরেজের লেখক এই বইয়ে, তিনি অনুমান করেন যে, 1998 থেকে ২010 সাল পর্যন্ত, হেজ তহবিল সংগ্রহকারীরা তাদের বিনিয়োগকারীদের $ 440 বিলিয়ন এবং অন্যান্য অভ্যন্তরীনদের একটি বিস্ময়কর $ 4 বিলিয়ন বিলিয়ন বিলিয়ন ডলারের সমানভাবে ফেরত পাঠায়।
হেজ তহবিল এবং প্রাইভেট ইকুইটি ফান্ডগুলি সমার্থক নয়, তবুও অর্থ ব্যবস্থাপনা বিশ্বব্যবস্থার এই ক্ষেত্রগুলির মধ্যে যথেষ্ট সমতা রয়েছে যে, এই ধরনের তিক্ত বিতরণের আগেকার কিছুটা ইঙ্গিতও হতে পারে। সর্বাধিক দেখা প্রাইভেট ইকুইটি ফি মধ্যে:
ব্যবস্থাপনা ফি
পরিচালন ফি তাত্ত্বিকভাবে একটি প্রাইভেট ইকুইটি ফরমের অপারেটিং খরচ আচ্ছাদন, যদিও গবেষণা একটি ক্রমবর্ধমান শরীর ইঙ্গিত করে যে এই খরচ সাধারণত পর্যন্ত খরচ অতিক্রম। পরিচালন ফি সাধারণত সম্পদের 1.5% থেকে 2.0% হয়।
তবে, প্রাইভেট ইকুইটি ফান্ডের অস্তিত্বের প্রাথমিক যুগে, পরিচালন ফি বিনিয়োগকৃত প্রকৃত অর্থের অনেক বেশি শতাংশ প্রতিনিধিত্ব করতে পারে।
এটা কারণ এটি সাধারণত বিনিয়োগকারীদের তহবিল প্রতিশ্রুতিবদ্ধ যে সমস্ত নগদ মূল্যায়ন করা হয়, কিন্তু তহবিল বিনিয়োগ করতে এখনও আছে যা।
পারফরমেন্স ফি
একটি প্রাইভেট ইকুইটি ফান্ড দ্বারা রেকর্ডকৃত কোন বিনিয়োগ লাভের প্রায় 20% যদি প্রদেয় বছরে তহবিলের ক্ষতি হয়, তবে কর্মক্ষমতা ফি শূন্য হয়। অধিকন্তু, শিল্পের সর্বোত্তম চর্চাগুলি নির্দেশ করে যে, কার্য সম্পাদন ফি অর্জনের আগে, সমষ্টিগত অতীতের ক্ষতিগুলি পরবর্তী বছরে লাভের বিপরীতে অফসেট করা উচিত।
ডীল ফি
তাদের পোর্টফোলিওতে কোম্পানিগুলিকে একটি প্রাইভেট ইকুইটি ফার্মের মাধ্যমে ডীল ফি ধার্য করা হয়। তারা প্রাক্তন কর্তৃপক্ষ দ্বারা প্রদান বিভিন্ন প্রশাসনিক সেবা আবরণ অনুমিত হয়।
লেনদেন খরচ
লেনদেন ফি তারা কিনতে যে কোম্পানি থেকে buyout সংস্থা দ্বারা চার্জ করা হয়। ২005 এবং ২010 সালের মধ্যে, ২005 থেকে ২008 সালের মধ্যে এই ফান্ডের মূল্যের প্রায় 1.24% অংশ $ 500 মিলিয়ন এবং 1 বিলিয়ন ডলারের মধ্যে কিনেছিল 0.99% থেকে।
মনিটরিং ফি
বিভিন্ন পরামর্শ এবং অ্যাডভাইসারির সেবা প্রদানের জন্য পোর্টফোলিও কোম্পানিগুলি তাদের প্রাইভেট ইকুইটি ফার্ম মালিকদের উপর নজরদারি ফি প্রদান করে।
ডাবল চার্জিংয়ের উদাহরণ
এই বিভিন্ন প্রাইভেট ইকুইটি ফিগুলি শুধুমাত্র অত্যধিক হওয়ার জন্য সমালোচনা না বাড়ানোর কারণে আসছে তবে তারা একই কার্যকলাপ ও পরিষেবাগুলির জন্য দ্বৈত চার্জিং, বিনিয়োগকারী এবং পোর্টফোলিও কোম্পানিগুলির সাথে একযোগে প্রতিনিধিত্ব করে।
যখন পোর্টফোলিও কোম্পানিগুলি সর্বজনীন হয়, তখন তাদের ব্যক্তিগত প্রাইভেট ইকুইটি ফান্ডের সাথে তাদের অ্যাডভাইজরি চুক্তিগুলি বাতিল করার জন্য অতিরিক্ত পরিমাণে ফি প্রদান করতে হয়, যদিও বেসরকারী ইকুইটি এবং বাইয়াইটি ফার্মের লাভের প্রধান উৎসগুলি পোর্টফোলিও কোম্পানিগুলি গ্রহণ করার ক্ষেত্রে যথাযথভাবে প্রত্যাশা করে।
কিছু প্রাইভেট ইকুইটি ফার্ম তাদের ঋণ পুনঃঅর্থনৈতিকীকরণের জন্য পোর্টফোলিও কোম্পানিগুলির একটি ফি মূল্যায়ন করে। এটি অনেক পর্যবেক্ষককে অত্যধিকভাবে আক্রমণ করে, দুটি কারণে এক, প্রাইভেট ইকুইটি সংস্থাগুলো সাধারণত বড় পরিমাণে ঋণের জন্য দায়ী হয়, যখন কোম্পানিগুলি লিভারেজেড ক্রয়-বিক্রয় (LBOs) এ বেসরকারি সংস্থায় অংশগ্রহণ করে। দুই, নিম্ন সুদের হারে পুনঃঅর্থনৈতিকীকরণের ফলে পোর্টফোলিও কোম্পানির লাভ বৃদ্ধি পায় এবং এইভাবে প্রাইভেট ইকুইটি ফান্ডের সম্ভাব্য লাভ।
বিনিয়োগকারী প্রতিক্রিয়া
বিনিয়োগকারীদের একটি ক্রমবর্ধমান সংখ্যক এই আহ্বান জানাচ্ছে যে এই অন্যান্য ফিগুলি পরিচালন ফি পরিশোধ করতে ব্যবহার করা উচিত, বরং এটি এমন অতিরিক্ত হিসাবে পরিবেশন করা উচিত যা প্রাইভেট ইকুইটি ফান্ডের জন্য বিশুদ্ধ মুনাফা বা তার কর্মচারীদের জন্য অতিরিক্ত ক্ষতিপূরণ সমর্থন করে।
জবাবে, ২011 সালে উত্থাপিত তহবিলের সাথে জড়িত প্রায় 83% লেনদেন ফি বিনিয়োগকারীদের কাছে ফেরত পাঠানো হয়েছে, ২009 সালে উত্থাপিত তহবিলের জন্য 70%। তবে, এই এবং অন্যান্য ফিগুলির সার্বিক বৃদ্ধি দ্বারা এই অফসেট করা যেতে পারে।
পেনশন ফান্ড ইনসেনটিভ
বিভিন্ন পেনশন তহবিলের অর্থ পরিচালকদের তাদের সম্পূর্ণ নির্মূল করার জন্য এই বিভিন্ন ফি পুনর্বণ্টন পছন্দ করার একটি বিকৃত উদ্দীপনা থাকতে পারে। এটা কারণ রিটার্ন ফি প্রায়ই অ্যাকাউন্টে বিনিয়োগ রিটার্ন বৃদ্ধি হিসাবে দায়ী করা হয়। এটি, পরিবর্তে, অর্থ পরিচালকদের নিজেদের ক্ষতি বৃদ্ধি হবে, বিশেষ করে যদি তারা বিনিয়োগ রিটার্নের সাথে সংযুক্ত বোনাস প্রদান করে।
অন্যদিকে, যদি ফি চার্জ করা না হয়, তবে পোর্টফোলিও কোম্পানিগুলিকে (মনুষ্যবিহীন কারণে তাদের ইকুইটি ব্যবসায় এবং প্রাইভেট সিকিউরিটিজ মার্কেটে মূল্যবান নয়) নির্ধারিত অনিয়মিত মূল্যায়নগুলি সম্ভবত সমান পরিমাণে বৃদ্ধি পেয়েছে বলে মনে করা হতো না ।
সোর্স: "প্রি-প্রাইস ফান্ড বিনিয়োগকারীদের 'পুরনো' ফি স্ট্রাকচারের পরিবর্তনের কথা বলে," ফাইন্যান্সিয়াল টাইমস ", 7 নভেম্বর, ২011।" প্রাইভেট ইকুইটি: ফি উচ্চ এত বোকা, " দি ইকোনমিস্ট , 1২ নভেম্বর, ২011। ফাইন্যান্সিয়াল টাইমস , জানুয়ারী ২4, ২01২। "ব্যর্থতার জন্য পুরষ্কার": ফিনান্সিয়াল টাইমস , 18 ই ফেব্রুয়ারি, এই বিধ্বংসী এক্সপোজ অনুযায়ী হেজ ফান্ড ক্লায়েন্টরা একটু বেশি অর্থ প্রদান করছে " 2012।